主题：新闻出版信息化十二五规划发布 8只股午后爆发

编者按：全国新闻出版信息化工作会议12日上午在北京召开，会上正式宣布了《新闻出版信息化"十二五"时代发展计划》。新闻出版总署署长柳斌杰在会上谈到推动新闻出版信息化建设意思重大，将改变新闻出版政府职能，提高 效力，深入新闻出版体系改造，增进事业工业繁华发展，催生新兴出版业态，推进转型进级。同时，拓展消息出版公共服务，更好服务民生。

传媒行业年度策略:从政府 中寻找断定性

传媒行业驱动要素可归为居民、企业 、政府 三类。

与宏观经济学的分类类似，传媒行业的驱动要素也可分为居民花费、企业 、政府 三类。前向收费模式（例如片子）主要的驱动要素是居民消费，后向收费模式（例如广告）重要的驱动因素为企业 ，而政府 则对应教导图书、公益宣扬、广电上游装备等众多范畴

居民消费与企业 均存不肯定性。1）企业营销支出受宏观经济影响波动较大，今年前三季度传统媒体广告刊例同比仅增加4.4%，而企业营销支出绝对GDP 增速是滞后指标，因而咱们对明年的广告行业增速仍持相对谨严立场2）居民文化消费有望坚持稳固增长，但行业增长未必能有效传导大公司。因为文明内容的性命周期较短、 内容的可复制性较差，单个公司的收入往往浮现较显明的稳定性。

政府文化产业 呈逐年增长趋势。提到传媒行业，政策颇受关注。但我们以为，政策多为口号，而政府 却实切实在地一直增长。广电行业的财政补贴收入从前五年复合增速为20%， 主要用于“台”跟“网”的数字化、高清化、双向化改造。图书出版码洋过去五年复合增速为12%，其中 出版领域的政府洽购占相称比重；跟着教材审定工作的推进， 出版的市场集中度有望提高。

从政府 中寻找确定性，关注广电上游与图书出版行业。因为对企业 及居民消费偏谨慎的断定，我们保持传媒行业“同步大市-A”评级，倡议从政府 条线寻找确定性标的。1）广电上游行业:我们推举（双向网改业务有望带来新的利润增长点），（高清化改革将带来电视台资本开销连续增添）。2）图书出版行业:我们关注行业龙头与（可能受益于教材鉴定带来的集中度进步）。

危险提醒:宏观经济下滑幅度超预期，不同行业 主体间政策的博弈。