按照现金流量贴现法计算，我们对奇虎360的目标股价为32美元。该股对应2013年预期收益的市盈率为28倍（按照非美国通用会计准则计算则为17倍），市盈增长比率（PEG）为0.4倍。要指出的是：1）受益于其新的个性化广告链接，其广告主数量在第二季度环比增长30%至40万以上；2）奇虎360推出了综合搜索服务，初期反响好于预期；这可能会对百度的搜索核心业务带来长期挑战。奇虎360第二季度广告销售额仅为百度的6%，这意味着它还有很大的上行空间。
股票评级：增持
业界前景：富有吸引力
按ModelWare模型计算的实际每股收益：0.15美元（2011年12月）
按ModelWare模型计算的预期每股收益：0.37美元（2012年12月）；0.75美元（2013年12月）；1.12美元（2014年12月）
股价：21.10美元（2012年8月21一特操盘马 日）
目标股价：32.00美元
市值：25.74亿美元 (乐邦)
按照现金流量贴现法计算，我们对奇虎360的目标股价为32美元。该股对应2013年预期收益的市盈率为28倍（按照非美国通用会计准则计算则为17倍），市盈增长比率（PEG）为0.4倍。要指出的是：1）受益于其新的个性化广告链接，其广告主数量在第二季度环比增长30%至40万以上；2）奇虎360推出了综合搜索服务，初期反响好于预期；这可能会对百度的搜索核心业务带来长期挑战。奇虎360第二季度广告销售额仅为百度的6%，这意味着它还有很大的上行空间。
股票评级：增持
业界前景：富有吸引力
按ModelWare模型计算的实际每股收益：0.15美元（2011年12月）
按ModelWare模型计算的预期每股收益：0.37美元（2012年12月）；0.75美元（2013年12月）；1.12美元（2014年12月）
股价：21.10美元（2012年8月21一特操盘马 日）
目标股价：32.00美元
市值：25.74亿美元 (乐邦)