主题：大房企利润和营收增长 存货和负债也明显上升

截至3月15日，沪深两市房地产开发企业共有60家以年报或业绩预报的方式发布了2011年利润情况。

出人意料的是，在宏观调控日渐加剧的2011年，竟然有近七成上市房企净利润报喜。但与此相对应的是，在喜人的销售数据前，房企的存货和负债率却大幅上升。

万科去年实现净利润96.2亿元，同比增长32.2%；远洋地产，去年实现营业额198.97亿元，同比增长45%；保利地产实现净利润65.14亿元，同比上涨32%；中海地产实现净利润126.7亿元港元，同比增长66.6%；龙湖地产，营业额较上年增长59.6%，归属于股东的溢利较上年增长53.2%。

面对调控的艰难市场，大房企为何依旧发展势头迅猛？快 售还是“最大法宝”。

龙湖年报显示，“坚定执行年初既定策略，积极销售、谨慎 和严格现金管理，并凭借良好的品牌和质量，在下行市场中实现了出色的现金流和盈利平衡。”2011年，龙湖地产合同销售额为382.7亿元，为历史最高。龙湖的这一策略其实在杭州的几个楼盘也有明显体现，从香醍溪岸到滟澜山，龙湖都以低价吸引了市场眼球。

万科在自己年报中的总结也是“坚持面向自住购房者的产品定位，始终贯彻快 售的策略，积极应对，取得较为良好的销售业绩。”

所透露，万科的产品结构依然延续了以中小户型普通商品房为主的特征，所销售的住宅中，144平方米以下户型占比达到88%。

另外，除大型房企能及时转头，适应新的市场外，房产公司销售收入入账带有一定的滞后性也不无关系。据万科年报显示，万科2011年年报的结算资源大部分为2010年底的已售未结资源以及2011年上半年所销售项目，当时市场价格尚未出现明显调整，虽然此后的市场继续调整导致销售困难增加和利润率小幅度下降，但并不明显。

杭州本土房企则表现平平。

据滨江集团2011年度业绩快报，因报告期内只有万家星城一期以及阳光海岸、金色蓝庭、千岛湖别墅尾盘结转，实现营业收入36.1亿元，与上年同期相比下降41.89%；由于今年交付楼盘较少，导致归属于母公司股东的净利润为7.8亿元，较上年同期下降18.80%。

一些去年销售业绩不错的大房企也不例外。万科的存货由上年同期的1333亿元增长56%达2083亿元。远洋地产的存货虽不多，但也有所增长，由2010年末的2.31亿增长到2011年末的4.87亿。