原标题：美银：本周对美股相当关键，投资者请盯紧这个信号
无论人们怎么评价，由少数科技股主导的美股上涨一直在持续。根据美国银行首席投资策略师哈特奈特（Michael Hartnett）的说法，其原因是股市已经对宽松政策“上瘾”。
在其最新的流动性报告中，哈特奈特指出，2020年股市波动性、美债收益率和信贷息差的崩溃，特别是2020年美国公司债券的年发行规模将达到2.5万亿美元（投资级债券2.1万亿美元，高收益债券0.4万亿美元），体现了美联储“金融压制”政策的全面成功。
然而，如果美联储在8月27日的杰克逊霍尔（Jackson Hole）全球央行年会和9月16日的联邦公开市场委员会会议上确认“流动性达到了峰值”，并给出MOVE指数（40）、VIX指数（20）、10年期美债收益率（50个基点）、高收益债券息差（500个基点）和投资级债券息差（125个基点）等指标的关键下限，以及调整风险资产的“峰值政策”，那么这种“上瘾”现象很可能在一周内结束。
当然，如果美联储主席鲍威尔什么也没说，这种股市的投机狂热将继续有增无减。
除了即将到来的两个会议会影响政策，哈特奈特还认为，为了平衡疫苗与病毒、就业与死亡率的差距，美国8-10月的卫生、财政和货币政策可能会发生“混乱而明显”的转变。这意味着刚现雏形的交易轮换（大宗商品vs． 信贷、高收益债券vs． 投资级债券、价值股vs． 成长股、小盘股vs． 大盘股）已被削弱。
原标题：美银：本周对美股相当关键，投资者请盯紧这个信号
无论人们怎么评价，由少数科技股主导的美股上涨一直在持续。根据美国银行首席投资策略师哈特奈特（Michael Hartnett）的说法，其原因是股市已经对宽松政策“上瘾”。
在其最新的流动性报告中，哈特奈特指出，2020年股市波动性、美债收益率和信贷息差的崩溃，特别是2020年美国公司债券的年发行规模将达到2.5万亿美元（投资级债券2.1万亿美元，高收益债券0.4万亿美元），体现了美联储“金融压制”政策的全面成功。
然而，如果美联储在8月27日的杰克逊霍尔（Jackson Hole）全球央行年会和9月16日的联邦公开市场委员会会议上确认“流动性达到了峰值”，并给出MOVE指数（40）、VIX指数（20）、10年期美债收益率（50个基点）、高收益债券息差（500个基点）和投资级债券息差（125个基点）等指标的关键下限，以及调整风险资产的“峰值政策”，那么这种“上瘾”现象很可能在一周内结束。
当然，如果美联储主席鲍威尔什么也没说，这种股市的投机狂热将继续有增无减。
除了即将到来的两个会议会影响政策，哈特奈特还认为，为了平衡疫苗与病毒、就业与死亡率的差距，美国8-10月的卫生、财政和货币政策可能会发生“混乱而明显”的转变。这意味着刚现雏形的交易轮换（大宗商品vs． 信贷、高收益债券vs． 投资级债券、价值股vs． 成长股、小盘股vs． 大盘股）已被削弱。