上很多保险机构都持有股票，而 诸多资本市场中，保险机构也是其中重要的 者。然而，彼保险持股非此保险“举牌”，二者性质迥然不同。除极少数特殊情况和特殊时期（如美国发动 收购的并购型PE持股）外，大部分包括保险机构在内的金融机构持股，都在持股对象的公司治理中扮演被动角色。“强经营者、弱 者”的结构是 普遍情况，连在银行、保险可大规模直接持有企业股票的国家，如德国、日本都是如此。当然，需要指出的是，“强经营者，弱 者”，指的是经营者把主要精力放在公司发展上，视企业生命为己之生命，不包括那种以资本市场为套现工具，以 者为代价频频减持获利的情况。典型的强经营者，如果持有所领导企业部分股票，基本上是一股不减的，今天中国的比亚迪、格力电器、康得新、欧菲光等企业即是典型案例。
中国新型保险机构的举牌行为，并不是一种正常的保险公司 股票的行为。尤其要考虑到，这种举牌行为中涉及的融资手段，和国际离岸市场上广泛存在的投连险都不同：中国的万能险反复强调其收益的保底性，而国际市场如香港上的投连险（投连险是国际上 股票比例最高的险种）则一般不会承诺保底。因此，不能用其他发达国家保险公司在资本市场扮演重要机构 者角色，以及不少保险公司把一定比例的资产配置于股票这些现象，来为近两年出现的中国激进型保险公司及关联机构万能险揽储举牌进而干预上市公司重大经营战略的行为辩护。现在，我们简要回顾一下美、德、日、英诸国历史经验和现状。
01 美国历 有金融机构干预实体经济的案例，现在大部分金融机构是被动持股
美国历 有没有 金融机构干预实体经济经营，类似今天中国激进保险公司用万能险“揽资”去举牌乃至控股其他企业的案例呢？有！但最终被禁止并由法律拆散。美国历 有两个经典的例子，都发生在19世纪末至20世纪初。
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我们小区房价这么高了！天哪噜！
上很多保险机构都持有股票，而 诸多资本市场中，保险机构也是其中重要的 者。然而，彼保险持股非此保险“举牌”，二者性质迥然不同。除极少数特殊情况和特殊时期（如美国发动 收购的并购型PE持股）外，大部分包括保险机构在内的金融机构持股，都在持股对象的公司治理中扮演被动角色。“强经营者、弱 者”的结构是 普遍情况，连在银行、保险可大规模直接持有企业股票的国家，如德国、日本都是如此。当然，需要指出的是，“强经营者，弱 者”，指的是经营者把主要精力放在公司发展上，视企业生命为己之生命，不包括那种以资本市场为套现工具，以 者为代价频频减持获利的情况。典型的强经营者，如果持有所领导企业部分股票，基本上是一股不减的，今天中国的比亚迪、格力电器、康得新、欧菲光等企业即是典型案例。
中国新型保险机构的举牌行为，并不是一种正常的保险公司 股票的行为。尤其要考虑到，这种举牌行为中涉及的融资手段，和国际离岸市场上广泛存在的投连险都不同：中国的万能险反复强调其收益的保底性，而国际市场如香港上的投连险（投连险是国际上 股票比例最高的险种）则一般不会承诺保底。因此，不能用其他发达国家保险公司在资本市场扮演重要机构 者角色，以及不少保险公司把一定比例的资产配置于股票这些现象，来为近两年出现的中国激进型保险公司及关联机构万能险揽储举牌进而干预上市公司重大经营战略的行为辩护。现在，我们简要回顾一下美、德、日、英诸国历史经验和现状。
01 美国历 有金融机构干预实体经济的案例，现在大部分金融机构是被动持股
美国历 有没有 金融机构干预实体经济经营，类似今天中国激进保险公司用万能险“揽资”去举牌乃至控股其他企业的案例呢？有！但最终被禁止并由法律拆散。美国历 有两个经典的例子，都发生在19世纪末至20世纪初。
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