主题：央行出手，房地产影响最大的政策来了

地方政府在贯彻 会议精神的时候，央行旗下的媒体金融时报报道：人民银行将于2017年一季度评估时开始正式将金融机构“表外理财”纳入广义信贷范围。

这是自中国银行业股改上市以来，以及中国实施巴塞尔资本协议以来，最具重要性的银行改革，是2006年以来中国银行业最有意义，也最具冲击性的改革。

之所以说这是最具意义的改革，是因为这将彻底改变当前银行业表外理财无比庞大，以及极度不透明的情况，并将约束银行的表外黑洞，将使得中国的货币政策、房地产调控政策、股市、债市都将产生革命性的影响。

1、表外理财兴起，源自于2008年底开始的四万亿刺激，当时宽松的货币政策使得2009年新增信贷天量，达到了十万亿，同时使得当年M2投放增速近30%，而且未来几年都保持了超高速增长。

2、从而导致了通胀越来越高，房价泡沫越来越大，因此开始了逐渐收紧货币政策，不断提高存款准备金率和适度加息。

3、在天量的信贷大量消耗银行的风险资本后，如果信贷不继续宽松，大量的项目存在烂尾、坏账的情况下，影子银行开始粉墨登场。

查看更多精彩图片>>

4、于是信托业务开始跨越式发展，几年时间发展规模就超过十几万亿，紧接着是券商资管又来了，基金资管又来了，都是短时间内跨越十万亿的大关。

5、而信托、券商资管、基金资管都是银行的通道，是将银行信贷通过银行理财的方式转移到表外，使得银行表外信贷如宇宙大爆炸般的扩张。

6、由于表外信贷的扩张，大量的银行理财通过表外信贷进入房地产项目，是这些年中国房地产价格一路高涨的根本原因之一，也是最重要的原因。

7、尤其是 不断，大量的 并不是因为房地产公司有钱，而是通过信托产品、资管计划、地产基金等进入了这些 项目，而这些背后就是银行理财资金。

这些年来，中国的房价为什么越调控越涨，货币政策多次强调稳健，但是货币增速极其高，就是因为表外信贷的扩张速度太快了，而且很不透明，无法 。

看来这次力度很大啊