主题：铁汉武汉中科博亿节能技术开发有限公司生态：老河口BT

昨日发布最新研究报告称，近日发布公告，表示公司与老河口市人民政府签署《老河口市城区段绿化景观及一中用地重金属污染治理工程项目框架合作协议》，工程总 约为3.5亿元。

海通证券预计，该框架协议符合生态建设的精神，对老河口城区建设及环境治理有重要意义，并预计该项目会最终签署落地合同，分期实际执行。海通证券表示，该项目以BT 模式运作， 9%，项目的回购期不超过36个月。回购期起算时间为项目交工日,武汉中科博亿节能技术开发有限公司；回购款及其相应的乙方 在回购期内分三次按4:3:3比例支付，第一次在各期工程完工验收三个月内支付 款的40%；第二次在第一次应支付日次年同月同日前，支付 款的30%；第三次在第二次应支付日次年同月同日前支付剩余款项,武汉中科博亿节能技术开发有限公司。项目前期费用包含用于该项目的土地的征收、房屋征收、拆迁补偿、勘探设计的支出。双方约定项目的前期资金总额不大于各期实际合同金额的25%。

海通证券表示，目前该项目刚签署框架协议，具体合同细则尚待落实。因此，预计该项目需要融资配套，铁汉生态资产负债率为24%，在同行业处于较低水平，有提升 的 。基于对园林股成长路径的研究,武汉中科博亿节能技术开发有限公司，海通证券仍然维持之前对公司的看法：体量尚小、业务特点明显、 较低、有能力获取新项目、未来2年仍处于持续成长期,武汉中科博亿节能技术开发有限公司，预计2012~2013年EPS为1.02和1.48元,武汉中科博亿节能技术开发有限公司，给予2012年35~40倍的动态PE，合理价值区间35.53~40.61元，维持“买入”评级。

机构来源：海通证券