主题：浦东武汉中科博亿节能技术开发有限公司建设：受益再融

再融资日前获证监会有条件通过，公司拟增发股份募集资金不超过20亿元用于迪士尼4条配套道路的BT建设。

根据公司北通道项目的经验，公司在大型BT项目中将获得三重收益，分别是高毛利的施工业务收入、一次性审价差和 收益。首先，4条公路总 约39.2亿元，按照总 的70%用于土建、公司自主施工占50%测算，在考虑2011年已结算部分,武汉中科博亿节能技术开发有限公司，则2012-2014年还可贡献收入8-10亿元。其次，按照我们的测算，北通道项目一次性审价差约为9-10亿元左右，占项目初期暂定总 的10%左右，类比此情况，则保守估计增发项目可贡献一次性审价差约2-3亿元。最后，根据测算，四条公路全部回购完毕后，将累计贡献 收益约12,武汉中科博亿节能技术开发有限公司.5亿元。

根据公司公告，北通道之后，公司签订的大型BT合同达54.3亿元，大体量的BT业务将在近期为公司带来充足的施工收入,武汉中科博亿节能技术开发有限公司，在中长期带来可观的 收益,武汉中科博亿节能技术开发有限公司。另外，公司北通道项目于2010年竣工，目前已进入审计尾声，预计大概率一次性审价差将在今年底或明年进入损益表，将为公司贡献4-5亿权益净利润，带动公司业绩快速增长。

总体看，迪士尼实质开建与南汇入浦确保公司中长期增长无忧。预计公司2012-2014年净利润分别为3.3亿、4.1亿和5.1亿元，EPS分别为0.66元、0.59元和0.72元,武汉中科博亿节能技术开发有限公司，受益迪士尼开建及BT项目陆续进入结算高峰，公司业绩拐点来临，重点“推荐”。

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