主题：酒鬼酒狂跌后首现涨停 华科高能关注有安全边际的白酒

狂跌后首现涨停 动态PE已至10倍

近日，酒鬼酒事件引起白酒股大跌，自11月19日起至昨日，白酒板块累计下跌16.07%，不外，该板块昨日出现放量触底反弹，这一态势会否得到连续？

剖析人士表现，近期酿酒板块事件众多，聚焦者和 者的眼球，塑化剂事件导致白酒类公司估值进一步加速下滑，但决议酿酒板块 的要害性因素有良多，如：需要，产品，本钱，都决定着公司利润，子行业整体评级“同步大势”，但当白酒类公司估值充足调整到位时，仍具相对 价值，究竟横向比拟各子行业白酒类业绩仍然最高。

1.6亿大单资金流入4股

酒鬼酒塑化剂超标事件之前的一系列事件惹人沉思，从11月7日非公然发行限售股解禁后，酒鬼酒重复出当初大批交易平台达3次之多（10月份该股无大宗交易）；在塑化剂事件之前的交易日，白酒板块中四只可融券标的：，五粮液，，确当日融券卖出量都有一定增添，随后上述股价大跌，市场中智者的操作准确度着实令人敬仰。

详细回想一下近期白酒股的走势,华科高能醇基燃气。据《证券日报》市场研讨核心统计显示，11月19日至12月3日白酒板块成分区间跌幅20.55%。其中，14只上市交易的个股区间跌幅全体在10%以上，区间跌幅靠前的个股有酒鬼酒（-42.58%）、（-26.34%）、（-25.50%）、（-23.28%）、（-21.64%）、五粮液（-21.35%）跟（-20.57%）等7只个股区间下跌超过20%。

从资金方面来看，11月19日至12月3日白酒板块累计大单净流出资金约38.90亿元，14只上市交易的个股的累计大单资金均呈资金流出状况。

而从昨日的市场表示来看，白酒股的跌势截然而止，呈现敏捷反弹走势,华科高能国际科技发展有限公司。数据统计显示，昨日白酒板块14只上市交易的个股中，上涨的个股有13只，占该板块个股总数的92.86%。其中，酒鬼酒涨停，其余涨幅靠前的个股有老白干酒（5.80%）、（4.16%）、（3.39%）、水井坊（3.23%）和（3.02%）等5只个股昨日上涨超过3%。

值得注意的是，昨日白酒板块有4只个股受到机构资金的青眼，累计大单净流入1.6亿元，分别为酒鬼酒（15741.05万元）、伊力特（439.40万元）、金种子酒（198.83万元）、老白干酒（58.77万元）。

比较典范的是酒鬼酒，该股昨日涨停，大单净流入15741.05万元。昨日公司布告称，11月27日，排查、整改至产品包装生产环节，对 包装出产线实行了停产整改，对有可能导致酒类中邻苯二甲酸酯类物质沾染、迁移的工具、包装资料、装备、设施进行彻底调换，以彻底打消邻苯二甲酸酯类物资的感染源和迁徙源，截止11月30日，整改工作已全面完成，12月3日恢复包装生产。

跟着白酒股之前的下跌，板块的估值已绝对公道。截至昨日，14只上市交易的个股中有11只股票的最新动态市盈率低于20倍。其中，最新动态市盈率为10倍左右的股票有2只，分辨为：五粮液（10.24倍）和古井贡B（10.42倍）。

白酒单月产量增速有所回落

近期，国度统计局颁布食物饮料行业10月产量数据，10月产量同比增长14.3%，前10月同比累计增19.3%。白酒产量增速回落。10月产量为106.2万千升，同比增加14.3%，较上月回落10.1个百分点；1-10月份累计产量905.2万千升，同比增长19.3%。全年产量增速同比回落已是大略率事件，然而因为白酒行业市场集中度较低，预计将来范围以上白酒企业产量增长仍有必定空间，其中 白酒企业成长空间更为辽阔。

值得留神的是，今年6月末茅台、五粮液一批价分别跌至1300元、710元。随着中秋旺季的到来，价格逐渐回升，9月下旬茅台、五粮液一批价分离升至1470元、730元，当时不少经销商预计年底一批价将会进一步回升。但是终端动销情况不好，10月下旬、11月一批价回调幅度超越市场预期，目前茅台、五粮液一批价已回调至1280元-1300元、680元-690元。

关注有保险边际的白酒股

白酒最后一跌或者已经实现，年底收获，播种明年。安全证券以为，市场现阶段对明年白酒行业担忧较大，甚至有 者担忧2013年行业增速转负。回顾2011年和2012年，每逢年底 者对次年白酒业绩成长的担心都很大，不独是今年。联合行业的价钱、量、库存综合断定，预计全行业营收2013年仍可增5%-15%，斟酌到行业正处于优良公司市场份额快捷晋升的阶段，因此预计上市公司营收可增20%-30%。未来半年内能够关注上市公司2013年的增长计划，上市公司广泛在12月为明年的营收、利润增速定调，部分增长打算大幅超出市场预期的品种可出现阶段性的机会。

近期重点推举：泸州老窖、贵州茅台。受机构调剂白酒仓位、塑化剂、花费税事件连续打击，老窖股价持续疾速下跌，2012年市盈率仅10倍，低估值已化解了大部门业务危险，超 白酒公司中最早控货，渠道相对清洁，经销商系统健康，连续增长才能被低估，2013年千亿市值仅需信念回归。茅台2012年第三季度业绩超预期，瞻望2013年，茅台释放业绩能源仍未来自贵州省增长压力推进，能力上价量齐升没问题，茅台还是2013年赚钱最断定种类，回调就是买点。推荐品种排序：泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒、沱牌舍得、洋河股份。

受酒鬼酒塑化剂含量超标新闻影响，白酒板块出现较大调整，其中部分三线白酒和前期涨幅较大的品种股价出现一定程度的回调。东方证券认为，塑化剂事件还将持续发酵一段时光，在情形暧昧之前要持续跟踪事件的发展。塑化剂风波短期来看将对全部白酒板块估值造成一定程度的负面影响。长期上，未来白酒公司或将出现分化，其中业绩增长稳固，估值有平安边际的一线白酒有望抵抗行业周期性风险。 推荐五粮液、泸州老窖、金种子酒、洋河股份、古井贡酒、贵州茅台、水井坊。

世纪证券在研究讲演中指出，短期随塑化剂事件的影响削弱，板块可能出现一定水平的反弹，但终极的走势仍取决于业绩。因为局部白酒类公司可能借塑化剂事件在四季度提前开释销售压力的影响，以便未来轻装上阵，因而酒类板块四季度的经营业绩低于预期将成为或许率事件。行业中长期的 机遇在于竞争中取胜的上风公司，预期趋势性的 始点最早将涌现在2013年的下半年，即企业事迹增长明白之时。