主题：2016或是中国房市大顶！

现在姜超已经是海通证券的首席经济学家了，当时他的团队给出了一个博眼球的结论，“2016年或是中国地产市场的历史大顶”。

这个结论的核心逻辑是人口见顶论加上 极限论，“中国年轻人口数量已经见顶，按照全球经验看意味着地产销量和新开工出现拐点，因而2016年的地产销量激增与人口角度的需求无关，而是金融加 下的投机现象。2016年居民拼命贷款买房，月均房贷接近5000亿元，买房 率也超过2倍、房贷/GDP已达8.6%，均接近或超过美国2007年的历史峰值，表明中国居民购房或已将 用到极限，2016年或是中国地产市场的历史大顶。”

而当时徐高的观点是，房价上涨的根本动力不是货币而是土地，一线城市房价上涨背后有坚实的基本面因素。“由于我国较高的首付比率，我国地产市场的 率还是远低于股市和债市”，“（货币紧缩或者限购限贷）只是对需求的短期抑制，而非真正消灭，货币紧缩同时还会打压地产 行，导致两三年后地产市场更为严重的供需失衡。于是，每一轮紧缩都为下一轮房价报复性反弹埋下了种子。”

上面两位券商经济学家的话都是在今年“9·30”房地产调控升级之前说的，现在徐高还是在坚持他的观点，“货币作为一种流动性很强的购买力，没有理由认为它会只推升部分城市的房价，而绕过其他城市。不能笼统地把此轮房价上涨归因于货币超发惹的祸，当前城市间房价大幅度分化的现状说明了货币并不是此轮房价上涨的主因。”

而对于2017年的房地产调控政策，徐高则认为需要因城设策，“对房价过快上涨的一线及部分二线城市，其主要矛盾已经从去库存变成了补短板，需要通过加大土地供应来放松房地产供给的瓶颈，釜底抽薪地平抑房价。”