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国及全球房地产市场调整的主要风险是
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主题:
国及全球房地产市场调整的主要风险是
zhunian1
发表于
2007-01-04
进微信群讨论
综合各方面分析,美国及全球房地产市场调整的主要风险是:
第一:影响美国及世界消费需求。近年来,美国房地产财富效应对于刺激消费需求起了巨大作用。2004至2005年间,美国居民实际消费平均增长3.7%,而同期个人实际可支配收入平均仅增长2.4%,其缺口主要靠房市的财富效应来填补。过去5年间,房价上涨对美国消费需求年增长率的贡献超过0.5个百分点,一旦房价趋稳或下跌,其对消费的贡献度将会变为零或负值。其他工业国家也大体类似。
第二:加快美国经济减速。据罗有关观察家估算,房市泡沫破裂可能将使美国GDP增长率降低2个百分点以上。其中,建筑业开支收缩的影响为1.5个百分点,财富效应逆转的影响为0.5个百分点。如果考虑相关的关联效应,影响还会更大。房地产降温已使今年美国经济出现减速,美国GDP增速从今年一季度的5.6%回落到二季度的2.6%和三季度的1.6%。明年美国经济将进一步回落至2%左右。
第三:对美国消费需求的严重依赖将使有关国家出口面临风险。美国2005年消费总额达9万亿美元,比欧洲高20%,分别是日本和中国的3.12倍和9倍。这形成了全球出口对美国消费需求的严重依赖,美国创纪录的8000亿美元贸易赤字就是一个例证。美国消费和经济增长放缓首先会冲击高度依赖美国市场国家的出口,如加拿大出口84%输往美国、墨西哥86%出口输往美国、中国加上香港转口有40%出口输往美国,东亚其他经济体对美国市场依赖程度也比较高。其次,还会通过全球商品生产供应链在世界经济中引起连锁反应,包括近年来日益依赖中国等市场的经济体。
第四:美国经济减速可能演变为全球经济减速。美国房地产泡沫破灭有可能使美国进入一个消费减速时期。同时,全球房地产市场调整也会冲击世界消费需求的成长。在此情况下,世界将缺乏填补美国消费需求减少的源泉,也缺乏抵消高度依赖美国经济的现行增长模式的政策空间,美国经济减速将通过全球生产供应链条传遍全球,演化为全球经济的减速。同时,全球房地产市场调整也会对世界经济产生下跌压力。
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第一:影响美国及世界消费需求。近年来,美国房地产财富效应对于刺激消费需求起了巨大作用。2004至2005年间,美国居民实际消费平均增长3.7%,而同期个人实际可支配收入平均仅增长2.4%,其缺口主要靠房市的财富效应来填补。过去5年间,房价上涨对美国消费需求年增长率的贡献超过0.5个百分点,一旦房价趋稳或下跌,其对消费的贡献度将会变为零或负值。其他工业国家也大体类似。
第二:加快美国经济减速。据罗有关观察家估算,房市泡沫破裂可能将使美国GDP增长率降低2个百分点以上。其中,建筑业开支收缩的影响为1.5个百分点,财富效应逆转的影响为0.5个百分点。如果考虑相关的关联效应,影响还会更大。房地产降温已使今年美国经济出现减速,美国GDP增速从今年一季度的5.6%回落到二季度的2.6%和三季度的1.6%。明年美国经济将进一步回落至2%左右。
第三:对美国消费需求的严重依赖将使有关国家出口面临风险。美国2005年消费总额达9万亿美元,比欧洲高20%,分别是日本和中国的3.12倍和9倍。这形成了全球出口对美国消费需求的严重依赖,美国创纪录的8000亿美元贸易赤字就是一个例证。美国消费和经济增长放缓首先会冲击高度依赖美国市场国家的出口,如加拿大出口84%输往美国、墨西哥86%出口输往美国、中国加上香港转口有40%出口输往美国,东亚其他经济体对美国市场依赖程度也比较高。其次,还会通过全球商品生产供应链在世界经济中引起连锁反应,包括近年来日益依赖中国等市场的经济体。
第四:美国经济减速可能演变为全球经济减速。美国房地产泡沫破灭有可能使美国进入一个消费减速时期。同时,全球房地产市场调整也会冲击世界消费需求的成长。在此情况下,世界将缺乏填补美国消费需求减少的源泉,也缺乏抵消高度依赖美国经济的现行增长模式的政策空间,美国经济减速将通过全球生产供应链条传遍全球,演化为全球经济的减速。同时,全球房地产市场调整也会对世界经济产生下跌压力。