主题：需求萎靡，行业分化， 骤降，行业有别

地产泡沫破灭后，日本住宅 增速在92年降至-4.5%，美国在09年降至-24%左右。私人部门其他 也很快受到影响，日本、美国的企业设备 增速分别从泡沫顶峰时的16%和10%降至-10%和-22%的低点。但分行业看，地产相关行业 下跌严重，而非耐用品及服务行业的 如食品、 、医疗等影响相对较轻。消费减少，类型分化。90-91年日韩地产泡沫先后破灭，带来了消费增速的跳水，分别由90年的7.7%和10.1%降至93年的2.1%和6.4%。但从影响程度看，耐用品消费大于非耐用品，商品消费受影响大于服务。就业低迷，经济通缩。地产泡沫破灭后，失业率飙升，但非周期性行业状况好于周期行业。居民、企业预期悲观，通缩成为后泡沫时期经济绕不开的特征。