主题：万科暗战加剧 几大股东各怀鬼胎

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如果在董事会换届选举之前，万科管理层没有与各方股东达成共识，而这些重要股东也要行使权利的话，新的万科董事会将会继续形成宝能、华润、恒大、安邦等多方鼎立的局面。

12月18日晚，万科一纸公告宣布终止与深圳 集团的重组，万科股权之争似乎又回到了宝能系举牌的原点。

但就在同日，万科董事会主席王石在最新演讲中提及，万科股权之争仍未结束。

过去的这一年多时间，万科股权结构已大大改变，不仅第一大股东由央企华润变为民企宝能，第三大股东也变为恒大，万科已成几方股东高度控盘的公司，流通股占比很小。

在险资 新政频出的格局下，宝能的高 资金是否会择机退出？华润是否会重回万科第一大股东？恒大、安邦又将扮演何种角色？

随着2017年3月万科董事会换届选举日期的 ，万科股权事件，或许该到彻底解决的时候了。

几大股东各怀心思

在深圳一位金融界人士看来，万科终止与深铁的重组，这一动作令人意外，但一细想，又在意料之中。

意外的是万科方面始终想要引入深铁，无论是对股权结构还是在业务层面，深铁都是一个适合的伙伴；但该方案因为用三幅地块换逾20%股权，之前曾引起第二大股东华润的激烈反对；第一大股东宝能也曾明确表态不支持该方案，还表示将在股东大会表决上据此行使股东权利。眼下将到规定召开股东大会表决的时间，万科表示与部分重要股东未能达成一致，无法召开股东大会，因此终止了重组，也可以想得到。

但上述人士认为，结合最近的情况，一些微妙的变化正在发生，令深铁作为白衣骑士的角色已经不再紧迫。宝能深受 限制以及恒大表态不会做万科控股股东，万科被恶意收购的可能性大大减少。

对于终止与深铁的重组后怎么办，万科的说法是，依然坚定看好“轨道+物业”模式的发展前景，未来公司将继续以“城市配套服务商”为发展方向，积极把握以轨道交通为先导的城市发展中的机会，围绕轨道交通进行业务探索和战略布局。

不过，接近万科的人士认为，未能引入深铁，对于万科的“轨道+物业”战略是个打击。深铁做不成万科股东，虽然双方还可以在业务层面合作，但作为市场中的一方，在获得深铁拥有的 项目开发权时，万科和其他房企站在了同样的竞争线上，不再具有 。

对于万科管理层来说，失去深铁这个“友好股东”的支持，股权之争的局面并没有变得乐观，而是更加扑朔迷离。这也是王石说股权之争还未结束的原因。

万科目前的几方股东处境微妙。有迹象显示，因为前海人寿被查，其他资金受限，第一大股东宝能再增持万科股权的可能性几乎已经不存在了，之前宝能系旗下钜盛华通过九大资管计划增持万科，把 用到了极致，但据财新报道，作为宝能系举牌万科的储备“弹药”，早已成立的安信基金信心增持1号资管计划已经提前清盘，2号资管计划也正在着手清盘。

前阵子万科热