主题：20130110自习课堂

   成交量上看，始于1949的最大量出现在12年12月14日1177亿，之后指数连续快攻但成交量没有再创新高，12月27日后成交量处于相对高量区域，阴量多于阳量，多头虚火旺盛，需要疗养调理的征兆出现，周线连收五连阳，上周站上60周线，前五连阳呈现明显对等走势，本周从排序上需要进入整理，而突破60周线也需要确认。

   IPO重启的消息还没有出来，市场上流传的泄洪版本属于试探性质，而财务审查风暴无容置疑将把88多家会里的派对融资企业短期砍掉三百家左右，不要高兴，这是暂时的，等到合适的窗口这些企业依然要上市的，还有辅导基本结束的不少企业会加入排队的名单，还有主动撤回材料、延迟上报的IPO企业，13年仍将是融资压力年一点不为过，而货币政策是稳健，货币增量靠 提高额度和海外资本涌入了。

    今天四颗星，明后天进入变盘周期，有利好刺激收出中阳，正常情况下调整随时发生，很可能是跳水性质的调整，以时间换空间可能性大。

   有了股指期货、融资融券，短线快速调整将不再寂寞，多空单都将面临短期惊魂，最终机构完胜告终。

   B股出现较大跌幅，技术上处于共振性调整和自身性调整需要，B股改革还会推进，关键是只要政策不出现大的转变，B股只要公平公正的解决了出路问题，无论在哪个板，是否意味着一轮类似于05年股改带来的机会已经诞生了呢？

   让我们祈祷吧！

      昨日，曾经作为高送转的龙头联创节能遭遇一字跌停，原因则是上市公司被逼提前发布分配预案，10派4的苦果完全是市场自己酿下的，联创节能的跌停也带动了高送转板块的集体调整。

       那么，高送转板块后市还有没有机会？如果都类似前段时间的 ，在年报还没出台之前，股价早已炒上天，那么，不论有没有高送转，最终结果很可能都是见光死。现在的调整反而不是坏事，在经过充分调整之后，真正的高送转个股反而又会迎来不错的机会。

      这两天盘中频频出现跳水走势，但最终都有惊无险，连续几个交易日，股指都留下下影线，看起来好像跌不下去。实际上，有经验的 者都知道，频繁出现的下影线很容易使人放松警惕，这个时候反而更要提高警惕。

     原因有三。一是日线KDJ死叉，MACD红柱继续缩短，股指失守5日均线；二是，元旦以后，连续四个交易日高点不断下移，成交量始终难以进一步放大；第三，自12月4日见底1949点，股指反弹一月有余，幅度18%左右，还没有出现像样的调整。因此，保持适当的警惕 必要。

    至于调整的方式，我已反复提过，仍然倾向于在2250 强势震荡整理的概率较高，或者回踩年线2220 。昨日尾盘，煤炭股和酒类股创造了尾盘回升的奇迹，可见市场仍然在挖掘 和轮动机会，加之银行股得到资金认同，我想，只要银行股难以大跌，则股指出现急跌的概率不高，个股仍然会保持活跃，只是，警惕性不能放松，切忌重仓操作。

   技术上；大盘收出一颗十字星，沪指收在5日线 ，均线虽然继续呈多头排列，但日线的KDJ指标和MACD 指标都有回落的迹象，日线的30分钟和60分钟的小分时图上也是调整趋势，技术上指数有继续回落的走势。

      今天早盘整理说明多空似乎参与都很谨慎，但尾盘探底回升说明买盘力量还是很足，今日盘面虽然没有明显的热点带动做多人气，但是做空的动力也不大，多空城纠结状态，虽然均线系统继续呈多头排列，但是2300点的压力似乎已经显现，大盘在2300点整理4个交易日没有突破，这种走势有变盘的味道，拾金客认为 “变盘前应做好两手准备”从大盘整体趋势上看指数可以冲过2300点，虽然高位整理4个交易日，但之前冲击2200点时整理6个交易日 ，冲击2100点时用了5个交易日 ，并且本轮启动的权重板块回落整理，大盘并没有变化，所以盘面整理后仍有冲过2300点的可能；但是 者不能太乐观，虽然趋势向上是不可争辩的事实，但是现在盘面在5日线 整理后如果没有利好提振目前有回踩年线即2200点的趋势，之前上行是政策+国家队出手，现在冲过2300点还需要政策出手，接下来大盘选择向上带量突破2300点 者可以滚动式加仓操作，如果盘面跌破2050点， 者先把仓位降下来等回落年线 再回补，所以不论涨跌对未来走势提前做好操作准备。

        今日大盘仍在2250点—2290点之间运行，对于下半周的走势拾金客认为先回踩年线后在重新向2300点进军是比较稳妥的，毕竟现在获利盘偏多，近日也没有什么利好消息，反而隐约出现利空，如果现在强行攻击2300点怕后市整理的时间会长一些，所以目前的点位回调后在重新凝聚力量冲击2300点会有爆发力，所以目前 者不要悲观但是操作要谨慎，对于连续拉高的股票一定要回避，手中有盈利的一定要落袋为安、接下来大盘如果向下调整就是之前踏空 者的机会。

   技术上；大盘收出一颗十字星，沪指收在5日线 ，均线虽然继续呈多头排列，但日线的KDJ指标和MACD 指标都有回落的迹象，日线的30分钟和60分钟的小分时图上也是调整趋势，技术上指数有继续回落的走势。

      今天早盘整理说明多空似乎参与都很谨慎，但尾盘探底回升说明买盘力量还是很足，今日盘面虽然没有明显的热点带动做多人气，但是做空的动力也不大，多空城纠结状态，虽然均线系统继续呈多头排列，但是2300点的压力似乎已经显现，大盘在2300点整理4个交易日没有突破，这种走势有变盘的味道，拾金客认为 “变盘前应做好两手准备”从大盘整体趋势上看指数可以冲过2300点，虽然高位整理4个交易日，但之前冲击2200点时整理6个交易日 ，冲击2100点时用了5个交易日 ，并且本轮启动的权重板块回落整理，大盘并没有变化，所以盘面整理后仍有冲过2300点的可能；但是 者不能太乐观，虽然趋势向上是不可争辩的事实，但是现在盘面在5日线 整理后如果没有利好提振目前有回踩年线即2200点的趋势，之前上行是政策+国家队出手，现在冲过2300点还需要政策出手，接下来大盘选择向上带量突破2300点 者可以滚动式加仓操作，如果盘面跌破2050点， 者先把仓位降下来等回落年线 再回补，所以不论涨跌对未来走势提前做好操作准备。

        今日大盘仍在2250点—2290点之间运行，对于下半周的走势拾金客认为先回踩年线后在重新向2300点进军是比较稳妥的，毕竟现在获利盘偏多，近日也没有什么利好消息，反而隐约出现利空，如果现在强行攻击2300点怕后市整理的时间会长一些，所以目前的点位回调后在重新凝聚力量冲击2300点会有爆发力，所以目前 者不要悲观但是操作要谨慎，对于连续拉高的股票一定要回避，手中有盈利的一定要落袋为安、接下来大盘如果向下调整就是之前踏空 者的机会。

“88魔咒”再现，狼来了吗？

   根据数据统计，截至1月4日，普通股票型基金仓位平均数为89.11%，较上期仓位报告大涨13.13%。基金整体仓位达到88%的水平，“88魔咒”再一次成为市场的关注点，那么这一次还会应验吗？

 
     何谓“88魔咒”?当基金整体仓位水平接近或达到88%的时候，A股基本处在一个相对的高点，随后以下跌为主。


   很多 者戏称：基金仓位的变化情况可以作为股市分析的“反向指标”。纵观近年“88魔咒”的作用效果，其杀伤威力也不可忽视。笔者郭施亮分别以2012年6月初、2012年3月初和2011年4月中旬的数据作为分析。

  根据数据显示，2012年06月初,随着公募基金对A股进行大幅增仓，股票型基金、混合型基金平均仓位比例逼近88%水平,随后指数出现阴跌走势,至2000点 才企稳；2012年03月初,主动管理股票与混合型开放式基金的基金仓位逼近88%的水平，大盘高位震荡数个交易日后出现快速杀跌的走势,直至2242点才企稳；2011年4月中旬，基金整体仓位升至88%。而大盘也创出3067高点,随后大盘呈现出快速下行的走势,指数在2610点才出现反弹走势。从上述提到的三组数据来看，“88魔咒”不可忽视。

    公募基金作为市场的 主体之一，其运作情况对市场有着密切的关系，究竟是什么原因促成“88魔咒”的形成呢？

 笔者郭施亮认为主要存在以下两大因素，其一是公募基金规模庞大，对市场有着举足轻重的影响。而作为一个左右市场的工具，其建仓速度也不能过快，而往往基金加仓完成后，市场也反弹至一定的高度，从而导致魔咒的形成；其二是当基金加仓至一定百分比时，其剩余的增仓资金也所剩无几了，对于一个以资金推动为主的市场而言，增量资金决定着市场反弹的高度。一般而言，开放式股票型基金的仓位上限为95%，下限为60%。当基金仓位达到88%或以上的水平时，其加仓的幅度就会明显减小。只要增量资金得不到有效的跟进，且获利盘的大量抛出，必将导致市场的快速调整。

  自1949低点反弹至近期最高的2296点，累计最大涨幅达到18%，大部分热点权重板块基本以60度的上涨角度运行，短期也存在一个修复的走势。而作为敏感程度较高的基金仓位水平， 者应当高度关注，毕竟这一指标在近年的预测能力相对较高。另外，随着近期市场的持续活跃，私募基金、QFII等也实现了大幅增收的格局，短期市场也积累了大量的获利筹码，市场很可能会参照去年年初的那一波行情运行，短期回调修复后有望再度拉升。

 不过值得一提的是，随着大小非解禁高峰的到来，以往基金机构主导市场的局面开始出现了明显的变化，上市公司大股东对股价占据绝对的控制权，这是当前基金无法达到的。也可以这样认为，近年来市场的盈利模式、整体结构出现了较大的改变，基金对股市的影响作用开始减弱。

 

   总体上分析，基金整体仓位的“超标”现象值得 者高度重视。尽管市场的中期趋势向好，但是对于 者而言，应该做好两手准备。其一是持有近期涨幅不大的股票 者。当前市场处于相对强势的阶段，前期涨幅较小的股票陆续上演 的行情，而这类滞涨股就是常说的廉价筹码，短期持有这类股票的 者仍然可以继续等待；其二是持有前期涨幅较大的股票 者。这类 者在近期的获利较大，可以在反弹的过程中逢高减仓，以减少持股风险。

       从今日盘面来看，在光大银行较为不错的年报业绩的刺激下，早盘银行股一度有所表现，只是表现未能持续，银行股出现了小幅冲高回落。今日尾市煤炭股异军突起，出现了快速拉升，成为了今日尾市大盘快速回升的推动力，只是煤炭股的涨势能否持续 者心里并没底。总的来看，今日沪深两市个股继续呈现一个分化格局，渔业和牧业股、猪肉概念股、苹果概念股、智慧城市概念股、白酒类股、通信设备股、木材家具股、化学农药、粮食及饲料加工等板块今日均有一定的表现，处于板块涨幅榜前列；而今日生物医药股、水泥制造、地产股、稀土永磁概念股、有色金属股、塑料制造等板块则出现在了板块跌幅榜前列。收盘时，沪市上涨家数为404家，平盘62家，下跌487家；深市上涨家数为636家，平盘119家，下跌809家。两市涨停板家数为22家，跌停板家数为3家。

      从技术层面来看，今日上证综指大盘收出的是一颗低开震荡收高的小阳星，一颗假阳星，这颗假阳星的量能与前几个交易日基本持平，显示多空双方争夺依然激烈。从均线系统来看，今日上证综指大盘围绕5日均线震荡，最终收盘收在了5日均线之下，表明 者对于大盘后市还是较为忧虑的，担心大盘会出现快速的凌厉调整。

       综合上述，我觉得今日大盘震荡收出假阳星的走势主要有三个原因：第一，多方经过了12月份的 逼空后，显然意犹未尽，想继续上攻打击空头，可是暂时力量不足，还未找到合适的突破口；第二，空方经历了12月份的煎熬以后，很想找个机会给多方沉重一击，但是现在市场做多人气有所恢复，空方力量的聚集也不是一蹴而就的；第三，多空双方都在等待即将公布的12月份的经济运行数据，显然在多空激烈争夺的关口，经济运行数据将会被夸大解读，也会被多空双方充分利用，甚至反向利用，所以 者要注意数据公布后大盘的具体表现，不可掉以轻心，一旦一方表现过激，很有可能就会向相反的方向转化。所以 者不可掉以轻心，多空双方主力现在都卯足了劲，要给对方致命一击！！！

      祝大家好运气！！！

     始于去年12月4日的这轮反弹行情无疑是一波“蓝筹股行情”。据《证券日报》市场研究 统计，2012年12月4日至2013年1月7日，QFII重仓的蓝筹股账面整体浮盈达到27.08%（以蓝筹股为主要标的的沪深300指数也上涨了20.25%），而同期上证综指仅上涨15.71%。因此，本轮反弹行情主要得益于蓝筹股的上涨。于是，有舆论认为，这是证监会主席郭树清“蓝筹价值论”的胜利。

      在这波行情中，蓝筹股得到市场的认同是显而易见的。不过，从目前来说，就此断言郭树清主席“蓝筹股价值论”取得胜利则未免为时尚早。

      郭树清主席对“蓝筹股价值论”的表述是在去年2月15日。当天，郭树清在出席中国上市公司协会成立大会时表示：“相对于发达国家和地区来说，由于我国仍然处于工业化、城市化的高峰时期，我们这些公司总体上的成长 更大，而目前的估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的 价值，这意味即时 的年收益率平均可以达到8%左右。”这在当时被称为是“最牛股评”。于是，“蓝筹股价值论”或“蓝筹股具罕见 价值”因此而起。如今，差不多11个月的时间过去了，郭树清主席的“蓝筹股价值论”是否真的胜利了呢？从目前的情况看，显然还没有到弹冠相庆的时候。

       郭树清主席是在去年2月15日表述“蓝筹股价值论”的，并且蓝筹股的样本指定是沪深300。为此，我们就不妨用沪深300指数来说明问题。去年2月15日，沪深300指数收盘点位为2549.61点，而经过了11个月的起起伏伏之后，今年1月7日沪深300的收盘指数为2535.99点，较郭树清主席表述“蓝筹股价值论”时的点位还略有下跌，这如何体现了蓝筹股罕见的 价值了呢？而且郭树清主席表示， 蓝筹股的年收益率平均可以达到8%左右。从沪深300指数的涨跌来说，显然并没有给 者送上8%的收益。这更不能表明“蓝筹股价值论”的胜利了。

       当然，郭树清主席所言的8%左右的年均收益率应该是针对蓝筹股的分红回报来说的。因为当时郭主席强调沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，其倒数也就是8%左右。由于目前还未进入2012年上市公司分红期，所以，现在就断言“蓝筹股价值论”胜利了，这显然为时过早。而且从蓝筹股过去分红的历史来看，即便是蓝筹股的分红也很少有 超过一年期银行存款利率的。要让蓝筹股平均达到8%的回报，可以断言这只是天方夜谭，根本不可能成为现实。不信， 者可以走着瞧。

     并且，就当前这波行情中蓝筹股的上涨来看，这同样只是一种炒作行为，是以价值 的名义对蓝筹股进行的炒作，其目的并不是要长线持有蓝筹股来享有上市公司的分红，它同样是以赚取二级市场的差价为目的的。很明显的一个事实是，经过这轮上涨之后，一些机构 者，甚至包括QFII，也都选择了对银行股的减持。这种博取股票价差的做法与市场对题材股、绩差股的炒作并没有本质上的不同，同样属于投机炒作行为。如果是真正的 ，是真正的长线 者，至少在上市公司分红将至的情况下，更应该是以获得上市公司的现金分红为目的，这又何必要大幅拉升蓝筹股的股价呢？毕竟股票价格的高低与股票 价值是成反比的，其股票价格越高，股票的 价值就越低。因此，目前市场对蓝筹股的大幅炒作很难认为是真正意义上的价值 行为。故而同样不能认为是“蓝筹股价值论”的胜利。

     今天消息面：昨晚国际金融市场跌多涨少，美国道琼斯也是弱势调整。国内消息面综合分析市场也没有很大亮点题材。股票年报业绩很多公司出现利好应该是热点题材！原则上消息面今日偏空对大盘稍有不力。

   上海大盘技术面复盘观察，昨天收出一颗探底回升的阴线，昨天文章提示：“空仓：明天大盘涨与不涨都有主动权！”股指形态上跌破5日均线回抽高位钝化整理，但收盘仍收在5日线上，但是市场内在的交易动力开始降低，多方筹码松动，多头交易谨慎，平台总体下沉。今天的盘面1064亿元的成交量还是巨量的峰值，股指不涨疑点很重。尤其是股指已经第四天放量滞涨，明天股指要变盘，需要我们思想上提前做好两手准备，提放不测才是重点！

    【技术面思考】技术面上，上海大盘今天是继续大幅震荡收放量的小假阳线。日线形态还是被5日均线顶住纠缠着挣扎！K线形态四天纠结没能脱离比较危险！今天下午的盘面恐慌备注里超短线瓦解，但是，明天的煤炭不能滚性继续拉升带领市场冲冠，股指没有内在推动力上海大盘要收中阴线的概率就 高！所以，技术面的了不良走势都需要明天的日线去化解！市场决定周线能否展开调整的时刻千钧一发，不涨即跌要成为现实，我们必须要在盘中操作时保持思想上的提前应对！

     总之，“明天决战周线在此一搏！”主要的思考还是大盘冬季取暖煤炭、煤气化板块的后发能否实现！春节行情的内需市场大消费的酿酒、农牧鱼、家电和百货类题材能否在其热点，这些事重要的后续推动力，如果热点再起，年报的优良品种也是需要高度关注和挖掘的，否则短线注意节日前的调整备战也可能是主力的计划范畴？

目前股票仓位：50%