加强 者回报，这是资本市场的永恒主题，也是资本市场赖以存在的基础。尽管中国股市一直都缺少 者回报，但自从郭树清出任证监会主席以来，就 重视加强 者回报工作，把上市公司现金分红放在十分重要的位置上。尤其是上交所今年初发布的《上市公司现金分红指引》，明确向上市公司提出了现金分红比例不低于30%的指导意见，规定分红比例低于30%的上市公司必须作出相关说明。同时为鼓励上市公司高分红，还规定现金分红比例达到50%的公司，可为其再融资与并购重组事宜提供“绿色通道”。可以说，在回报 者的问题上，管理层一直都是强调现金分红的。

   不过，郭主席3月10日的表达令人耳目一新。郭主席表示“要加强 者回报，但并不是强制分红”，郭主席的此番表态，或许表明郭主席已经找到了加强 者回报的真谛所在。

   从管理层最近一两年的做法来看，每每提到加强 者回报问题时，管理层言必强调现金分红。虽然说现金分红是上市公司给予 者最直观的回报方式，但在现阶段，上市公司现金分红对于增加 者回报的意义 有限。一方面是由于股权结构的不合理，上市公司现金分红的最大多数是被上市公司控股股东等大股东拿走了，公众股东只能从现金分红中分得一杯羹。另一方面由于上市公司股票发行价高企，或股价高企，上市公司现金分红给予公众股东的分红 极低，甚至不及一年期银行存款利 。 者买进股票还不如把钱存进银行的利 。因此，片面强调现金分红对于加强 者回报的意义较为有限。

   如何加强 者回报？正如功夫在诗外一样，对这个问题正确的答案其实是在分红之外。

   正如郭主席3月10日强调的，资本市场改革要做好总体规划，顶层设计。要加强 者回报，首先就与这个顶层设计有关，也即是涉及到中国股市的定位问题。如果中国股市始终是为融资者服务，始终都是把融资放在第一位，那么 者回报就很难得到保障了。

   而在顶层设计的基础上，必须完善上市公司股本结构。把上市公司首发流通股比例提到了50%以上，并把控股股东的持股比例控制在30%以内。以避免高价发行，同时避免 者无休止地为大小非买单。

   重视现金分红，把现金分红回报与IPO制度、再融资制度结合起来，规定上市后前三年上市公司给予 者的分红 （以发行价为基准计算）不低于同期银行存款利率。同时规定，以前次融资价格计算的分红 低于同期银行存款利率的公司不得再融资。以此抑制上市公司高价IPO与高价再融资。

   此外，严惩欺诈上市等违法违规行为，让欺诈上市者直接退市并赔偿 者损失。同时引入集体诉讼机制，切实保护 者利益。

   只要真正做好了上述四方面的工作，那么中国股市回报 者机制也就得以有效建立。 者的利益能够得到有效的保障，加强 者回报也就有了坚实的基础。

 政策解析；近期的多项数据显示，国内经济复苏的步伐较为缓慢，国内资金面逐步呈现紧张的状况；摩根大通调降中国股市评级建议做空四大行；欧元区金融危机有再度蔓延的态势；而当前市场最大的担忧仍是对于未来政策走向的不确定。比如IPO再融资、货币政策收紧、解禁压力、地方债务问题等四大风险。

  后市展望；自2月18日创出2444.80点墓碑线以来，大盘一直维持震荡下跌走势，其运行趋势始终被压制在下降通道运行。虽然技术指标MACD显示，股指短期有跌势趋缓的态势，但是成交不足是反弹最大的隐忧，从此点分析反弹不具有持续性！而昨日最多是分时底背离结构而引发的技术反抽，短暂反抽过后仍有继续震荡探底的要求。从短线支撑看目前唯有年线位置2221.78点最后防线。但是由于昨日盘中沪指最低曾下探至2232.02点，距离目标位仅一步之遥。故此璟轩怀古认为：股指短线将继续考验年线以及2200点的支撑作用。周三没有大利好反弹肯可怕！而后市股指的止跌企稳有赖于国际环境的逐步好转以及国内政策面的进一步明朗。

   资金净流入的板块；房地产1.57亿、电力4256万、建材2725万、外贸607万。剩余板块资金全部净流出。

  资金净流出前5的板块；医药4.36亿、酿酒食品3.11亿、有色金属3.07亿、电子信息2.42亿、机械2.38亿。

  先回看下盘周二面情况；周二大盘小幅高开后略有震荡，10点后盘面缓慢走低沪指回踩2232点 时在券商板块的集体拉升下大盘强势上扬，但是由于跟风盘不足，沪指冲至2261点后回落，尾盘略有回升，个股普遍翻红，周二探底回升盘面是否企稳？ 者如何让操作？进入今日的深度分析；

  先看下板块情况；周二板块普涨，但是涨幅不大，建材板块领涨，地产、保险、券商等板块护盘，电力、旅游酒店等板块小涨，造纸印刷、酿酒食品、医药、电子信息等板块小幅调整，但调整幅度不大，个股有8家涨停，4家跌停，盘面总体走势偏弱，今日仍是整理的趋势。

  回看下技术面；周二大盘收出一颗小阳线，沪指收在5日线 ，虽然探底回升仍说明5日线 有压力，今日需要站稳5日线后盘面才会止跌，但是目前均线仍呈空头排列，短线需要修复均线，技术上今日整理为主。

   回看下量能情况；周二沪市成交755亿，深市成交685亿；周一沪市成交 814亿，深市成交716亿；上周五沪市成交1015亿、深市成交 839亿，周二成交较的成交量略有萎缩，周二是缩量上涨，说明参与情绪不高，今日如果量能上不去盘面反弹的高度有限！

   回看下资金情况；周二大盘资金净额-31.13亿；周一大盘资金净额 -56.66亿；周二资金净额较周一大幅减少，但是周二净流出31亿仍是主力所为，今日留意资金净额，如果继续减少或者流入盘面会反转，如果资金净额继续大幅净流出，盘面仍会整理不会有太大变化！

   综合以上分析；周二探底回升只是反弹，目前大盘还没有止跌反转的的依据，拾金客认为接下来大盘‘只有量价齐升才是反转’周二经过反复震荡后盘面略有企稳，但是周二缩量上涨说明场内外参与资金仍然很谨慎，另外盘面反弹还需要资金净流入，目前资金连续出局，技术大盘有反弹恐怕也是冲高回落，所以只有量价齐升才是反转。今日 者重点留意盘面能否量价齐升，如果是量价齐升可以参与。

 
  新总理发话让中小股民受益，这早晚会体现到股市里，不论短线或中线应该会涨起来，但目前盘面风险依然存在，前期强势品种仍然没有企稳，盘面热点也不太明显，所以目前不能盲目进入，如果今日盘面人气旺激进的 者可以少量参与，稳健的 者再看一看盘面企稳再介入！