主题：20130408自习课堂（附周评）

 
  就股市的融资功能来看，IPO的开闸是不可避免的，尤其是A股市场，为融资服务是最崇高的使命，重启IPO更是不可阻挡的。所以，在IPO重启的大前提下，市场能选择的就是IPO重启的时间了，或者说，几时重启IPO最合适？

  
 几时重启IPO最合适？在这个问题上，市场存在着较大的分歧。有人建议，用一波上涨行情来迎接IPO的重启，最好是在股指上涨到2400点、2500点之上，再来重启IPO。也有人认为，股市最好有一波下跌，将股指跌到2100点 甚至更低的位置，这时重启IPO最合适。当然也有不少打酱油的说，不要把IPO重启当回事，IPO重启不是洪水猛兽，云云。

   营造上涨行情来迎接IPO重启，这种建议虽然看起来不可思议，但却是中国股市一种常见的做法。虽然从供求规律来看，对于IPO重启，股市理应以下跌来应对，但由于中国股市是政策市，在政策的作用下，股市任何人间奇迹都可以制造出来，在一个又一个政策利好的刺激下，股市用上涨来迎来IPO重启在A股市场是 正常的。不过，这印证了张化桥的那个段子，张化桥的段子说：有这么一个股市，卖家说，每股7元就够了。买方说：“不行！你别客气。这么好的资产，每股起码13元……” 者原意在高位接受IPO重启，但股指越高，IPO的价格越高， 的风险也就越大，一旦股指下跌，新股 风险凸现， 者又会指责新股高价发行，这是一个悖论。

   让股市下跌，等股指跌到2100点 重启IPO，这种观点是从风险释放的角度来说的。因为股指下跌之后，新股的市场风险会得到释放，这时候发行的新股会更安全，更具 价值。但问题是，股指低迷时发新股更容易受到 者的指责，认为新股发行不考虑市场的承受能力，不顾及 者的死活，是股市圈钱市的表现。而且股市低迷期坚持新股发行，还会使股市走向更加低迷状态。所以，在股市低迷的情况下要重启IPO，这更是一件不容易的事情，这又是一个悖论。

   用上涨来迎接IPO不妥，用下跌来迎接IPO也不行，倒是打酱油的派上用场了：不要把IPO重启当回事。确实，在 者不把自己的财富当一回事的情况下，IPO重启确实不是一个事儿。更何况“IPO重启不是洪水猛兽”呢？只是 者进入股市都是为了利益而来，又哪能不把财富当一回事呢？再说了，只要不是洪水猛兽的东西就都可以往股市里投放吗？

 
     打酱油的说法确实有些事不关己。不过，就IPO重启来说，要寻找合适的机会还真不是一件容易的事情。甚至可以认为，这个合适的机会基本上是不存在的。可以说，在目前的制度设计下，A股市场在任何时候重启IPO都是不合适的。因为只要重启IPO，就会给市场带来一连串的问题。比如包装上市问题，上市公司业绩变脸问题，大小非源源不断问题， 者利益保护问题等等，这些问题远比单一的新股高价发行问题更加重要。可以说，只要IPO重启，市场就必须面对圈钱市的一系列问题。而这些问题不论股指高低都是客观存在的。

    所以，要重启IPO，要选择IPO重启的合适时机，关键还是要解决中国股市的定位问题，要改革新股发行制度，切实解决IPO过程中所存在的诸多实质性的问题。这些问题不解决，IPO重启始终都不会有合适的时机，IPO重启只是将更多的问题抛向市场。

  坚定看跌今日股指走势，主要是今天市场的各大主要因素均是明显处于利空状态。

   首先，假期欧美市场显著下跌。美股技术面形成波段调整势态，短线趋势发展还将是反复调整为主，而A股特质是跟跌不跟涨，欧美股市下跌调整则A股必受拖累。

    再者，假期期间禽流感疫情有加剧势态。上海、江苏、安徽、浙江等地均在假期期间新增确诊病例。禽流感会给部分个股带来炒作上涨动力，但疫情发展升级的话会直接影响经济基本面因此属于利空无疑。

    还有，政策信息面也是利空为主。主要是地产行业方面的，媒体报道广州市3月份房价同比 35%，这种涨势有点离谱，容易招来新调控政策的出台。昨日晚间北京市公布住房公积金二套房贷首付比例提高至70%，已经显示调控政策有加码的倾向，这对今天的地产股形成利空影响。昨晚酒鬼酒披露的一季度业绩预告显示，今年一季度酒鬼酒盈利同比下降超过九成，业绩大变脸，势必对整个白酒板块构成利空拖累。

 
 
         个股行情方面，村长认为今天有四类个股难逃一劫、必定重挫大跌，这四类个股的下跌均是受禽流感疫情加剧的利空影响所致。

      一是航空股。上周五港股大跌近3%、航空股是领跌品种之一，禽流感疫情的扩散势头会影响商务及旅游活动，且乘坐飞机出行最容易交叉感染，因此航空行业会是禽流感疫情的直接利空行业板块，十年前的“非典”期间航空股也是股市领跌品种之一。

       二是旅游板块。禽流感疫情对人群构成心理阻吓之后，商务活动的减少往往是被动的，但对消费者来讲暂停外出旅游则是主动行为，疫情未解除威胁之前旅游行业肯定会大受影响。

       三是商业零售行业。目前禽流感疫情仍未形成“人传人”的恐慌势态，因此对人们日常的外出购物活动影响并不大，但疫情一旦进一步扩散发展则会直接影响商业零售消费，因此这类行业个股今天也会形成利空预期。

       四是部分农牧业个股。从事鸡、鸭、猪养殖业的个股受利空冲击最直接，这类个股今天出现跌停走势也是可以理解的。

            今天大盘所面对的市场综合因素几乎是全面利空，且上述四类个股完全有可能出现恐慌大跌的走势，但大盘并非就会个股走势全面下挫、毫无上涨机会，有三类个股今天还是可以逆势看涨的：一是清明节前已经逆势上涨的生物医药股，这类个股直接得益于禽流感题材的炒作；二是航天军工概念股，这类个股得益于假期期间朝鲜半岛局势的负面发展；三是渔业、水产行业个股，禽流感导致鸡、鸭、猪等肉类产品消费下降，但海鲜、水产产品的消费会由此增加，因此渔业、水产行业个股今天逆势上涨的话也是正常表现。