也许用“坏”这个方跃明词有点过。试图通过一方跃明个或两个因素就令人信方跃明服地得出一支债券型基方跃明。不过，有一些信号投方跃明不过，有一些信号 者可以留意，以帮助揪出那些很可能比同类风险更高的债券型基金。这些因素的存在可能会有助于解释债券型基金的好坏并得到密切注意。如果一支债券型基金亮起多个信号，虽然也许有 机会，但最好还是避而远之。 丰厚的回报 很讽刺的是，诱人的收益率实际上可能预示着麻烦。根据大多数的定义， 反应的是年收入占净资产的百分比。然而，最重要的公理要牢记，就是天下没有免费的午餐。没有风险的额外收益是不存在的。有时是明显的信用风险，有时是短暂的如缺乏流动性，他们总是存在的。当然，那些收益率最高的基金经常吸引大量 者的注意。尽量不要被诱惑。收益高的基金往往容易陷入困境。基金提供多少收益和他们在市场压力下表现有多差之间存在很强的相关性。例如，2007年底收益率较高的基金大多在2008年市场崩溃时遭到的打击更大。 集中度 什么是集中度？基金 于单一证券？一个行业？一个国家？是的，上述的任何一个或者 。在大多数情况下，一件好的东西拥有太多与众所周知的把 鸡蛋放进一个篮子里是一样的。例如，民生银行行长毛晓峰被调查事件影响下，民生银行股价短期内走软，重仓民生转债的相关债基大幅下跌，跌幅甚至超过同期股票型基金，最终却使 者“泪流满面”。代码 名称 持民生转债占净值比(%) 近一周净值涨跌(%) 近一周同类 164812 工银增利分级债券 43.24 -2.86 483|559040022 华安可转债债券A 25.53 -6.87 542|559090017 大成可转债增强债券 24.31 -8.62 555|559163816 中银转债增强债券A 24.18 -3.01 489|559 数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究 ，截止日期：2015-2-4 过高 过去开放式共同基金根本不使用 ，那个年代大家不会觉得恐慌，如今许多债券型基金开始使用 ，在金融危机期间问题就凸显出来了。大多数人认为 类似于保证金借款，期初你持有一个基础组合，然后再借一部分钱，用借来的钱提高市场风险头寸。通过这种方式几乎都能放大收益和损失，使你持有的 组合的波动性更大。这并不总是坏事，但你用的 越多，承担的风险也越大。没有规定说多少 是太多，但肯定的是一旦超过10%-15%，就要谨慎对待。 不容易被人们察觉的是，一个 组合可以通过衍生品来加 ，通常前期只需要很少或者无需提前投入资金。另一种方式比较谨慎，也是通过持有衍生品来加 ，但同时持有超短债来支持它们，目的是通过少量的风险换取少量的超额回报。其实是否加了 是很难判定的，基金披露的信息也让人摸不清头脑。 你可以通过基金的总 额与净资产总额的比值来判断是否加了 ，这个值比1越大说明 率越高。但是通过衍生品来加 就没那么容易判断了，因为衍生品通常用于对冲或相互抵消了。判断你的基金是否加了 的最好的方法就是直接问基金公司。如果你的基金公司不能提供一个满意的答案，那就要提高警惕了。
也许用“坏”这个方跃明词有点过。试图通过一方跃明个或两个因素就令人信方跃明服地得出一支债券型基方跃明。不过，有一些信号投方跃明不过，有一些信号 者可以留意，以帮助揪出那些很可能比同类风险更高的债券型基金。这些因素的存在可能会有助于解释债券型基金的好坏并得到密切注意。如果一支债券型基金亮起多个信号，虽然也许有 机会，但最好还是避而远之。
丰厚的回报
很讽刺的是，诱人的收益率实际上可能预示着麻烦。根据大多数的定义， 反应的是年收入占净资产的百分比。然而，最重要的公理要牢记，就是天下没有免费的午餐。没有风险的额外收益是不存在的。有时是明显的信用风险，有时是短暂的如缺乏流动性，他们总是存在的。当然，那些收益率最高的基金经常吸引大量 者的注意。尽量不要被诱惑。收益高的基金往往容易陷入困境。基金提供多少收益和他们在市场压力下表现有多差之间存在很强的相关性。例如，2007年底收益率较高的基金大多在2008年市场崩溃时遭到的打击更大。
集中度
什么是集中度？基金 于单一证券？一个行业？一个国家？是的，上述的任何一个或者 。在大多数情况下，一件好的东西拥有太多与众所周知的把 鸡蛋放进一个篮子里是一样的。例如，民生银行行长毛晓峰被调查事件影响下，民生银行股价短期内走软，重仓民生转债的相关债基大幅下跌，跌幅甚至超过同期股票型基金，最终却使 者“泪流满面”。
代码 名称 持民生转债占净值比(%) 近一周净值涨跌(%) 近一周同类
164812 工银增利分级债券 43.24 -2.86 483|559
040022 华安可转债债券A 25.53 -6.87 542|559
090017 大成可转债增强债券 24.31 -8.62 555|559
163816 中银转债增强债券A 24.18 -3.01 489|559
数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究 ，截止日期：2015-2-4
过高
过去开放式共同基金根本不使用 ，那个年代大家不会觉得恐慌，如今许多债券型基金开始使用 ，在金融危机期间问题就凸显出来了。大多数人认为 类似于保证金借款，期初你持有一个基础组合，然后再借一部分钱，用借来的钱提高市场风险头寸。通过这种方式几乎都能放大收益和损失，使你持有的 组合的波动性更大。这并不总是坏事，但你用的 越多，承担的风险也越大。没有规定说多少 是太多，但肯定的是一旦超过10%-15%，就要谨慎对待。
不容易被人们察觉的是，一个 组合可以通过衍生品来加 ，通常前期只需要很少或者无需提前投入资金。另一种方式比较谨慎，也是通过持有衍生品来加 ，但同时持有超短债来支持它们，目的是通过少量的风险换取少量的超额回报。其实是否加了 是很难判定的，基金披露的信息也让人摸不清头脑。
你可以通过基金的总 额与净资产总额的比值来判断是否加了 ，这个值比1越大说明 率越高。但是通过衍生品来加 就没那么容易判断了，因为衍生品通常用于对冲或相互抵消了。判断你的基金是否加了 的最好的方法就是直接问基金公司。如果你的基金公司不能提供一个满意的答案，那就要提高警惕了。